Eksperci rynków finansowych i kryptowalut chętnie wypowiadają się na temat prognozy ceny Bitcoin (BTC) na koniec 2020 roku i lata następne. Jaka będzie cena BTC? To pytanie jest warte miliardy dolarów.

Bitcoin własnie osiągnął roczny szczyt w 2020 na poziomie 13 000 USD. Długoterminowe wskaźniki techniczne potwierdzają gotowość kryptowaluty alfa do parabolicznych wzrostów w nadchodzących latach. Kolejne poziomy oporu, do których BTC nieuchronnie zmierza to 14 000 USD, 16 400 USD i absolutny ATH na 19 500 USD. Czego możemy spodziewać się dalej?

Pośród wielu prób rozmaitych odpowiedzi wybraliśmy te, które w ostatnim czasie przedstawili najlepsi analitycy, inwestorzy i eksperci rynkowi, a jednocześnie przekonująco uzasadnili je za pomocą wybranych przez siebie argumentów. Zacznijmy jednak od fundamentów.

Analiza fundamentalna Bitcoina

Podstawową kwestią decydującą o wycenie Bitcoina jest jego unikatowość, która przekonuje do niego coraz większe grupy traderów oraz inwestorów instytucjonalnych i detalicznych. Unikatowość tę Bitcoin dziedziczy po technologii, na której został zbudowany – blockchain.

Genialna innowacja Satoshiego Nakamoto oparta na nienaruszalnych, matematycznych zasadach kryptografii, dała początek nowej klasie aktywów: kryptowalut, której Bitcoin jest pierwszym i najbardziej prominentnym wcieleniem. Dzięki temu pierwsza kryptowaluta posiada zestaw niezmiennych cech, a także jest aktywem, które dzięki analizie on-chain jest bardzo mierzalne.

Fundamentalne cechy Bitcoina

Pośród najistotniejszych cech fundamentalnych Bitcoina możemy wymienić:

  • technologia: blockchain gwarantuje kryptograficzną ochronę;
  • decentralizacja: nikt nie zarządza siecią, nie istnieje podmiot, który może odgórnie nakazać zmiany fundamentalnych zasad, jak np. całkowita podaż lub nagroda za wydobycie;
  • transparentność: klucze publiczne i analiza on-chain;
  • rzadkość: całkowita, niezmienna podaż ustalona na 21 mln BTC;
  • anonimowość: brak konieczności dzielenia się swoimi danymi osobowymi i udostępniania ich jakimkolwiek instytucjom;
  • bezpieczeństwo: dostęp do środków tylko za pomocą kluczy prywatnych, których zabezpieczenie gwarantuje ochronę przed utratą pieniędzy;
  • szybkość: transfery środków z dowolnego miejsca na świecie w kilkanaście minut.

Powyższe cechy dostarczają inwestorom pewności, że ich środki są dobrze chronione, a jednocześnie dają nadzieję, że ich wartość z czasem wzrośnie.

Analiza on-chain a prognozy ceny Bitcoin

Z perspektywy prognozy ceny Bitcoina chyba najistotniejsze znaczenie ma unikatowa dla kryptowalut cecha transparentności, która pozwoliła na rozwój nowej sub-dziedziny analizy fundamentalnej, którą jest analiza on-chain. Firmy analityczne takie, jak Glassnode lub Chainanalysis dostarczają interesujących danych na temat wielu kluczowych aktywności sieciowych, np. kondycji i przepustowości sieci, płynności transakcji czy sentymentu inwestorów (GNI – Glassnode Network Index).

Wśród najbardziej popularnych wskaźników analizy on-chain dla Bitcoina znajdują się: Net Unrealized Profit/Loss (NUPL), Stock-to-Flow Deflection, Puell Multiple, Addresses with Balance ≥ 0,1 czy Hash Rate.

Większość tych wskaźników generuje wykresy, które są bardzo bycze dla ceny Bitcoina. Przykładowo, zgodnie z niedawnym tweetem Glassnode liczba akumulujących adresów – czyli takich, na których ilość BTC tylko przybywa, z których nigdy nie wypłacono środków – stale rośnie i aktualnie znajduje się w ATH, przewyższającym nawet szczyt bańki z 2017 roku:

Źródło: glassnode.com

Innym przykładem niech będzie wskaźnik niezrealizowanego zysku/straty netto (NUPL, Net Unrealized Profit/Loss), który według Glassnode niedawno przeskoczył z obszaru optymizmu do obszaru wiary. Wartość tego wskaźnik przy niedawnej wycenie Bitcoina w okolicach 12 000 USD była niższa, niż przy tej samej wysokości wyceny w zeszłym roku. Analitycy wiążą to z dużym potencjałem wzrostowym dla dalszej akcji cenowej Bitcoina:

Źródło: glassnode.com

Jeszcze innym wskaźnikiem pomocnym w wyborze odpowiedniego momentu sprzedaży/zakupu Bitcoina jest wolumen transferu od górników do giełd (Transfer Volume from Miners to Exchanges). Jak niedawno donosiło BeInCrypto Polska spadek ceny Bitcoina w pierwszych dniach września był skorelowany z kapitulacją górników poprzedzoną zauważalnym wzrostem na omawianym wskaźniku:

Źródło: glassnode.com

Prognozy ceny BTC według ekspertów

Po zarysowaniu fundamentów, na których opiera się racjonalna wycena Bitcoina, przyjrzyjmy się teraz, co w tym temacie mają konkretnie do powiedzenia wybrani eksperci i influencerzy świata finansów i kryptowalut. Każdy z niżej wymienionych przedstawia swoje indywidualne powody dla inwestowania w Bitcoina, które bardzo dobrze korespondują z zarysowanymi powyżej cechami fundamentalnymi.

Jaka jest prognoza ceny Bitcoina według ekspertów?

Raoul Pal: 500 tyś. – 1 mln USD

Raoul Pal, weteran tradingu, twierdzi w wywiadzie, że gdyby miał wybrać jedno aktywo dla inwestowania na nadchodzącą dekadę, to byłby to Bitcoin. Jego zdaniem lider kryptowalut jest szczególnie atrakcyjny dla młodych ludzi, w wieku 30-40 lat, którzy dziś zastanawiają się, jak zagwarantować sobie bezpieczną przyszłość finansową.

Analizując różne opcje inwestycyjne – od tradycyjnych rynków akcji, przez obligacje i nieruchomości, po surowce naturalne – zauważa, że większość z nich jest już na szczytach swojej wyceny lub bardzo blisko nich. Zatem potencjał wzrostu jest tutaj stosunkowo niewielki. Przykładowo optymistyczna prognoza wzrostu ceny złota daje dziś nadzieje na podwojenie lub potrojenie swojego kapitału inwestycyjnego w okresie następnej dekady. Potencjał wzrostu dla Bitcoina jest nieporównywalnie większy.

Źródło: YouTube

Pal pojmuje Bitcoina jako „udział w przyszłości systemu finansowego”. Oznacza to, że postawienie dziś na BTC jest inwestycją w przyszły rozwój technologii blockchain, która może zdominować globalne systemy finansowe. Dygitalizacja kolejnych elementów świata analogowego, cyfrowe waluty oraz zalety Bitcoina takie, jak transparentność, brak systemu zaufania czy bezpośredniość wspólnie sprawiają, że inwestycja ta może być bardzo opłacalna.

W przypadku realizacji takiego scenariusza wzrost cen byłby nieuchronnie ekspotencjalny i trudny do dokładnego oszacowania. Pal daje szalone prognozy wzrostu aktualnej ceny Bitcoina aż 50-100 razy, co przekłada się na wartość 500 tyś. – 1 mln USD za jednego BTC. Twierdzi on, że dopiero masowa adopcja i spadek gwałtowności zmian ceny (volatility) mogą doprowadzić do zakończenia tak wielkich wzrostów.

Max Keiser: 400 tyś. USD

Max Keiser, znany dziennikarz finansowy i twórca filmów, uznaje Bitcoina – podobnie jak złoto – za „twardy pieniądz” (hard money). Zauważa on, że rynek Bitcoina w 2020 roku, jako jeden z niewielu na świecie, znajduje się w trendzie wzrostowym.

Ponadto uważa, że kapitalizacja rynkowa BTC nieuchronnie zrówna się, a zapewne w przyszłości wyprzedzi kapitalizację rynkową złota, sięgającą 9 bilionów USD. Gdyby tak się stało, to prognozuje on wycenę Bitcoina na poziomie 400 tyś. USD. Odpowiada to kapitalizacji rynkowej o wartości 7 bilionów USD.

Mike Novogratz: 20 tyś. USD do końca 2020

Kolejną prognozę ceny otrzymujemy od wielkiego zwolennika Bitcoina, Mike’a Novogratza, miliardera figurującego na listach Forbesa, który jest byłym prezesem funduszy hedgingowych. W wywiadzie dla CNBC zauważa on imponującą szybkość odzyskania wartość przez Bitcoina od czasu marcowego kryzysu i rosnący udział inwestorów detalicznych oraz instytucjonalnych.

Jednocześnie podkreśla, że kryptowaluty nie są jeszcze łatwe w zakupie, wymagają specjalistycznej wiedzy i zabezpieczeń, co wciąż stoi na przeszkodzie w szerszej adopcji i kolejnych wzrostach ceny. Jednak dostrzega on postępujące zmiany w stronę większej dostępności Bitcoina.

Przyznaje on, że nie zastosował się do własnego planu „sprzedaży newsów” w okolicach ostatniego halvingu (maj 2020) i powrotnych zakupów po korekcie. Z powodu niespotykanej wcześniej aktywności i wydarzeń wokół Bitcoina nie zdecydował się sprzedać ani jednej monety.

Jego prognoza ceny Bitcoina do końca 2020 roku to wartość 20 tyś. USD. Gdyby tak się stało, to zamknięcie roku zrównałaby cenę z poprzednim ATH z końca 2017 roku i otworzyłoby rynek na dalsze odkrywanie ceny w 2021.

Anthony Pompliano: 100 tyś. USD do końca 2021

W niedawnej rozmowie z Peterem Schiffem kryptowalutowy inwestor i infuencer Anthony „Pomp” Pompliano przekonywał o wyższości Bitcoina nad złotem. Jakkolwiek przyznaje on, że złoto ma dużą wartość wewnętrzną jako towar handlowy (comodity value), to zauważa, że także Bitcoin posiada taką wartość w świecie cyfrowym. O tej wartości stanowi najsilniejsza i najbezpieczniejsza sieć komputerowa na świecie.

Pompliano zauważa, że od momentu powstania w 2009 roku wzrost wartości Bitcoina bije na głowę wzrost wartości złota. Istnieje znany wykres obrazujący zwrot z inwestycji 1 USD dla tych dwóch aktywów. Unaocznia on nieomal absurdalną dysproporcję pomiędzy inwestycją 1 USD w złoto i zwrotem na poziomie 1,66 USD po 10,7 latach a inwestycją 1 USD w BTC w chwili jego powstania i zwrotem na poziomie 12 788 100 USD w tym samym okresie czasu.

Źródło: charts.woobull.com

Ponadto Pompliano podkreśla rolę relacji pomiędzy podażą i popytem (supply-demand ratio) w kształtowaniu ceny Bitcoina. Pewna wiedza na temat ilości BTC znajdującej się w obiegu, maksymalnej (21 mln) oraz dziennej podaży (aktualnie 900) pozwala znacznie dokładniej prognozować przyszłą cenę Bitcoina. Wystarczy wziąć pod uwagę popyt, który systematycznie rośnie.

Biorąc pod uwagę wszystkie te fundamentalne czynniki, „Pomp” prognozuje cenę Bitcoina do końca 2021 na poziomie 100 tyś. USD.

Źródło: YouTube

Preston Pysh: 20 tyś. USD do końca 2020 i 200 tyś. USD do końca 2021

Kolejnym zwolennikiem Bitcoina jest Preston Pysh, autorytet z dziedziny biznesu i inwestowania oraz autor wielu książek o tematyce finansowej. Jego perspektywa sięga do rynków tradycyjnych i globalnej gospodarki, o których mówi, że nadszedł moment, w którym rzeczywistość zaczyna się odłączać od fantazji”. Jego zdaniem 23% wszystkich obligacji na świecie posiada negatywną stopę procentową, czyli gwarantują one pewną stratę w określonym przedziale czasu.

Problem ten ma wynikać nie tyle z samego rynku obligacji, co z kondycji walut fiducjarnych, które bezpośrednio na nie wpływają. Uważa on, że spadek wartości fiatów sięga systemowych rozwiązań z lat 70-tych i rezygnacji ze standardu złota. Po dekadach napędzania gospodarki drukowanymi pieniędzmi i dewaluacji państwowych walut, znajdujemy się aktualnie w punkcie zwrotnym globalnej historii finansowej.

Rozwiązaniem tego problemu, które Pysh proponuje, jest Bitcoin. Według niego wszystkie zalety głównej kryptowaluty oraz globalna sytuacja finansowa zdecydowanie przemawiają za tym, aby aktualnie go kupować. Podkreśla, że cenę Bitcoina nieustannie podnoszą i będą podnosić spadające co 4 lata nagrody dla wydobywających BTC górników.

Biorąc to pod uwagę Pysh przewiduje, że do końca 2020 r. Bitcoin doświadczy powolnego wzrostu, ale już w 2021 r. ten wzrost będzie znacznie gwałtowniejszy. Jeżeli tak się stanie, to do rynku dołączy coraz więcej spekulantów, a to w efekcie wywinduje cenę jeszcze bardziej.

Jego prognoza dla ceny Bitcoina to 20 tyś. USD pod koniec 2020 r., natomiast 200 tyś. USD pod koniec 2021 r.

PlanB: 50-100 tyś. USD w 2022 i 400 tyś. – 1 mln USD w 2026

Kolejną ekspercką prognozę ceny Bitcoina dostarcza bardzo popularny w kryptosferze analityk @PlanB. Jest on najbardziej znany z popularyzacji tzw. modelu stock-to-flow, który zbudowany jest na idei Saifedeana Ammousa z książki „The Bitcoin Standard”.

„Stock” w tym modelu to dostępne zasoby danego dobra, aktywa lub surowca, natomiast „flow” to jego roczna produkcja. Model opiera się na ich wzajemnej relacji, która wyrażona jest w liczbie całkowitej (np. aktualnie 56 dla Bitcoina). Spostrzeżeniem PlanB jest to, że liczba ta odpowiada rynkowej wartości danych aktywów, a korelacja ich liniowego wykresu jest niezwykle wysoka i sięga poziomu 95%:

Źródło: PlanB

Model ten można też zaaplikować bezpośrednio do Bitcoina, biorąc pod uwagę jego ponad 10-letnią historię i cykle halvingowe, które już przeszedł. Okazuje się, że i tutaj korelacja jest niezwykle wysoka i model bardzo dobrze dopowiada zgromadzonym danym:

Źródło: www.lookintobitcoin.com

PlanB wyjaśnia znaczenie cyklów halvingowych z perspektywy inwestycyjnej. Co cztery lat podaż Bitcoina jest zmiejszana o połowę, co bezpośrednio podwaja miarę modelu stock-to-flow dla Bitcoina. Konsekwencją tego jest wzrost jego wartości, która w przybliżeniu odpowiada nieliniowej funkcji na wykresie powyżej.

Dla aktualnej wartości wskaźnika stock-to-flow na poziomie 56 dla Bitcoina PlanB prognozuje cenę pomiędzy 50 tyś. a 100 tyś. USD w bieżącym cyklu. Jeszcze ciekawiej robi się po kolejnym halvingu, który będzie miał miejsce w 2024 roku, gdyż wówczas miara modelu wyniesie 121 dla Bitcoina, a jego cena ma znaleźć się w przedziale 400 tyś. – 1 mln USD.

Benjamin Cowen: 100 tyś. – 200 tyś. USD w 2023

Na koniec przyjrzyjmy się jeszcze jednemu modelowi, które zbiera powyższe prognozy i ujmuje je w bardzo wyważony sposób. Ujęcie to opiera się na użyciu narzędzia wstęg regresji (regression bands) na logarytmicznej skali ceny Bitcoina. Jego autorem jest youtubowy analityk Benjamin Cowen.

Zgodnie z tym ujęciem cena Bitcoina znajduje się pomiędzy dwoma krzywymi (wstęgami) oznaczonymi na wykresie zielonym i czerwonym kolorem. Zielony kolor oznacza rejon maksymalnego spadku ceny Bitcoina w danym okresie oraz doskonałą okazję zakupową, podczas gdy czerwony kolor to maksymalny wzrost ceny i doskonała okazja sprzedażowa.

Wszystko, co pomiędzy, to normalna akcja cenowa, mieszcząca się w mniejszym lub większym odchyleniu od mediany tego zwężającego się kanału. Na wykresie widzimy też trzy przerywane linie, które wskazują momenty kolejnych halvingów. Jak dotąd cena w tym okresie zawsze znajdowała się w zielonym obszarze.

Źródło: YouTube

Ważnym elementem modelu Cowena jest spłaszczający się kształt wstęg, który prowadzi do wniosku, że na tym etapie cykle wzrostów i spadków Bitcoina wcale nie muszą już być zamykane w równych 4 latach halvingowych. Przeciwnie, wydaje się, że każdy kolejny cykl jest bardziej rozciągnięty w czasie, niż poprzedni.

Dlatego też prognoza ceny Bitcoina, na którą decyduje się autor tego modelu jest wartość między 100 tyś. a 200 tyś. USD, która ma jednak być osiągnięta nie wcześniej niż w 2023 roku.

Prognozy ceny Bitcoin – podsumowanie

Jaka będzie cena Bitcoina pod koniec 2020 roku? Jaka będzie cena w 2021 i 2022? A jaka będzie cena za 5 lat i za dekadę? Odpowiedzi na to warte miliardy dolarów pytanie szuka wielu ludzi na świecie.

Niektórzy, prowadzeni emocjami, sentymentem, modą lub chęcią szybkiego zysku, nie czynią wielu wysiłków, aby ją odnaleźć. Po prostu wchodzą na rynek, licząc, że szczęście się do nich uśmiechnie, a źródło, z którego dowiedzieli się o kryptowalutowej opcji inwestycyjnej, okaże się warte zaufania.

Inni, bardziej cierpliwi, analityczni lub inteligentni poświęcają swoje zasoby – czas, energię, pieniądze – aby podjąć prawidłowe decyzje w odpowiednim miejscu i czasie tego probabilistycznego i gwałtownego spektaklu, jakim jest Bitcoin.

Powyższe zestawienie prognozowanych cen Bitcoina na najbliższe lata ma za zadanie ułatwić czytelnikom BeInCrypto Polska znalezienie właściwej dla nich odpowiedzi. Jak widzimy, zebrane prognozy ceny Bitcoina są optymistyczne i wahają się w zakresie:

  • od ceny 20 tyś. USD do końca 2020 roku (Mike Novogratz, Preston Pysh),
  • przez cenę pomiędzy 100 tyś. a 400 tyś. USD w okolicach 2022 roku (Max Keiser, Anthony Pompliano, Preston Pysh, PlanB, Benjamin Cowen),
  • aż do ceny 1 mln USD w tej dekadzie lub po 2026 roku (Raoul Pal, PlanB).

Jeżeli którykolwiek z tych byczych scenariuszy zostanie zrealizowany, to z pewnością doprowadzi on do wzmożonej adopcji kryptowalut w skali globalnej oraz będzie niezwykle intratny dla dzisiejszych inwestorów Bitcoina.