Kryptowaluty typu stablecoin zyskały w ostatnim czasie na znaczeniu w świecie cyfrowych aktywów, szczególnie w wyniku spadku cen wielu tokenów po szalonych wzrostach z 2017 roku. Ten swego rodzaju kryzys spowodował zasadniczą zmianę nastawienia inwestorów, którzy zaczęli szukać na giełdach kryptowalut o większej stabilności. Przygotowaliśmy dla was krótkie omówienie i ranking stablecoinów.

W tym artykule:

  1. Co to jest stablecoin?
  2. Zapotrzebowanie na stablecoiny
  3. Zalety stablecoinów
  4. Rodzaje cyfrowych walut stablecoin
  5. Dlaczego stablecoiny są tak popularne?
  6. Poradnik stablecoinów – najlepsze stablecoiny dostępne w 2020

Co to jest stablecoin?

Tłumacząc w najprostszy sposób, stablecoin to forma cyfrowej waluty, która zapewnia stabilność ceny poprzez oparcie wartości o aktywa rezerwowe.

Kryptowaluty stały się popularne na przestrzeni ostatnich lat. Ale kiedy większość ludzi mówi o krypto, myśli o Bitcoinie, ETH, XRP i kilku innych. Problem z tymi cyfrowymi aktywami polega na tym, że ich wartość jest bardzo niestabilna.

Istnieje kilka powodów, dla których rynek może być tak nieprzewidywalny. Główną przyczyną może być wielkość rynku. Pomimo stosunkowo dużej uwagi mediów, rynek kryptowalut jest wciąż niewielki w porównaniu do rynków o ugruntowanej pozycji, takich jak rynek akcji w USA czy rynek złota.

W przypadku kryptowalut, nawet niewielki ruch kapitału może wywołać znaczny wpływ na rynek. Musimy także wziąć pod uwagę technologię, na której krypto się opiera. Blockchain jest wciąż rozwijającą się technologią, która jest dopiero na początku swojej drogi. Wiele firm zaczęło wdrażać tę technologię, ale dojrzewanie jej zajmie trochę czasu.

A zatem, chociaż kryptowaluty dowiodły, że mogą stanowić metodę na przechowanie wartości, ich częste spadki cen, które – jak pokazała niedawna „krypto-zima” – zawsze będą miały wpływ na jego pozycję jako narzędzia inwestycyjnego.

Potrzeba kryptowalut typu stablecoin

Ograniczanie zmienności: jest to najbardziej istotna kwestia stojąca za potrzebą istnienia stablecoinów. Tradycyjne kryptowaluty są bardzo zmienne, a inwestorzy chcący uczestniczyć w rynku potrzebują aktywów, które mogą przynajmniej podejrzewać o pewien poziom stabilności. Lepsza stabilność pomaga również w prognozach rynkowych i inwestycjach instytucjonalnych.

Adopcja kryptowalut: niezależnie, czy dotyczy to inwestorów detalicznych, czy instytucjonalnych, wysoce zmienne aktywa cyfrowe są trudnym „towarem” do sprzedaży. Ich zmienność utrudnia akceptowanie przez przedsiębiorstwa jako metody płatności w codziennych rozliczeniach. Stablecoiny mogą przyspieszyć akceptację i przyciągnąć więcej inwestycji do sektora kryptowalut.

Zabezpieczenie: Ze względu na swoją stałość, monety typu stablecoin dają inwestorom możliwość zabezpieczenia swojego majątku przed niepewnością

. Nawet obywatele krajów, gdzie gospodarka dotknięta jest wysoką inflacją mogą używać stablecoinów, aby zachować wartość swojego majątku czy oszczędności.

Zalety stablecoinów

  • Stablecoiny posiadają podstawowe zalety kryptowalut (niskie opłaty transakcyjne, szybkie transfery, bezpieczeństwo), a jednocześnie zapewniają stabilność, której brakuje „typowym” cyfrowym walutom
  • Kontrola regulacyjna
  • Pomagają w adopcji (upowszechnieniu) kryptowalut
  • Są idealne dla różnych inwestorów, niezależnie od ich planowanego profilu ryzyka
  • Użycie inteligentnych umów (smart kontraktów) zabezpiecza wszystkie strony transakcji

Rodzaje stablecoinów

Cyfrowe waluty typu stablecoin działają na różne sposoby. Ich charakterystyka zależy od ustawień, o których zadecydował organ je tworzący. Istnieje kilka głównych rodzajów kryptowalut stablecoin, które posiadamy:

1. Stablecoiny oparte o zabezpieczenie w walutach tradycyjnych (fiat)

Zabezpieczenie w walutach tradycyjnych (fiat) oznacza, że dla każdego wyemitowanego zabezpieczonego fiatem stablecoina, istnieje jednostka powiązanego zasobu waluty tradycyjnej – na przykład 1 USD, która jest bezpiecznie przechowywana w depozycie (np. w banku). Oznacza to, że kryptowaluta zabezpieczona walutą tradycyjną może być wymieniany na ekwiwalent gotówkowy bezproblemowo i bez ponoszenia dodatkowych, wysokich kosztów.

Firma stojąca za stablecoinem zabezpieczonym przez walutę fiat może emitować tyle monet, ile jest w danej chwili potrzebnych, o ile posiada odpowiednie rezerwy gotówkowe na poparcie tej emisji. Zasadniczo musi istnieć stosunek 1: 1 pomiędzy stablecoinem i rezerwą, którą firma emitująca ma w zabezpieczeniu (moneta może być na przykład oparta o dolara amerykańskiego).

Tokeny w obiegu są (a przynajmniej powinny być) audytowane, aby uniemożliwić firmom emitującym wysyłanie większej liczby monet niż gotówka obecna w rezerwach.

Istnieją również stablecoiny zabezpieczone zasobami. Chociaż są one mniej popularne, otrzymują oparcie o cenę określonego zasobu. W 2018 r. rząd Wenezueli wprowadził na rynek Petro, oficjalną kryptowalutę typu stablecoin.

Ogłoszono, że cena cyfrowej waluty będzie powiązana z ceną baryłki ropy. Stablecoiny zabezpieczone zasobami są zgodne z tą samą zasadą, co ich odpowiedniki zabezpieczone walutami tradycyjnymi i różnią się jedynie pod względem rodzaju aktywów zabezpieczających.

Niektóre przykłady stablecoinów zabezpieczonych walutami fiat to Tether i TrueUSD.

Zalety

  • Są stabilne
  • Ich struktura i zasada działania jest łatwa do zrozumienia

Wady

  • Są scentralizowane, co naraża je na ataki
  • Trzeba także zaufać centralnemu organowi wydającemu, co neguje kluczową zasadę kryptowalut – decentralizację.

2. Stablecoiny oparte o zabezpieczenie w innych kryptowalutach

Wartość zabezpieczonych kryptowalutami stablecoinów opiera się o inne kryptowaluty, a nie waluty fiat. Ponieważ jednak zmienność cen rynkowych kryptowalut jest większa niż w przypadku walut fiducjarnych, stablecoiny zabezpieczone kryptowalutami zwykle wymagają większej rezerwy niż stosunek 1:1, jak przy stablecoinach opartych o fiaty – zjawisko znane jako „nadkolateralizacja”.

To nadmiarowe zabezpieczenie może również pomóc w utrzymaniu decentralizacji, ponieważ rezerwy kryptowalut zmniejszają efekt wszelkich wahań cen. Jedynym istotnym problemem, jaki mają te aktywa, jest oczywiście to, że ich uruchomienie będzie wymagało większego kapitału. Idealnym przykładem zabezpieczonej kryptowalutami monety typu stablecoin jest Dai stworzony przez MakerDAO.

Zalety

  • Są zdecentralizowane, więc są zgodne z podstawowymi zasadami kryptowalut
  • Można je wykorzystać do stworzenia dźwigni do handlu dzięki nadmiarowemu zabezpieczeniu
  • Mają publiczne łańcuchy bloków, więc transakcje są przejrzyste

Wady

  • Oparcie o inne kryptowaluty zwiększa ryzyko zmienności
  • Ich struktury są bardziej skomplikowane do zrozumienia

3. Stablecoiny bez oparcia o zabezpieczenie innych aktywów

Tego typu stablecoiny w zasadzie odrzucają koncepcję zabezpieczenia i oparcia o wartość innych dóbr. Aktywa te działają jak banki rezerw; monitorują popyt i podaż oraz skupują monety dostępne w obiegu, gdy ceny są na zaniżonym poziomie. Kiedy z kolei ceny rosną, emitują nowe monety.

Celem tych walut cyfrowych jest utrzymanie ich cen w równowadze z cenami określonego, innego aktywa. Dobrym przykładem jest waluta BASIS.

Zalety

  • Są zdecentralizowane, ponieważ wszystkie zmiany są wprowadzane w łańcuchu bloków
  • Wartości są dostosowywane w oparciu o ruchy rynku, więc są raczej stabilne
  • Monety są tworzone lub niszczone przez algorytm, więc nie ma potrzeby dodatkowego zabezpieczenia

Wady

  • Nie są zabezpieczone żadnym zasobem, a ich struktury i zasady działania są również dość złożone

Dlaczego stablecoiny są tak popularne?

Przyczyna popularności stablecoinów jest prosta – zapewniają stałość, eliminując w ten sposób niepewność zarówno dla konsumentów, użytkowników, jak i dla inwestorów na rynku krypto. Na przykład Wenezuela zmaga się z ogromną niepewnością, jeśli chodzi o jej walutę fiducjarną – boliwar – z powodu problemów gospodarczych kraju. Dlatego władze postanowiły uruchomić wspomniane Petro, aby wyjść naprzeciw naglącym potrzebom.

Stablecoiny zapewniają bezpieczne przechowywanie aktywów, szczególnie w sytuacji, gdy typowy rynek kryptowalut staje się niestabilny. Klienci, którzy obawiają się trudnych warunków rynkowych, mogą łatwo zamienić swoje niezabezpieczone aktywami kryptowaluty na stablecoiny, eliminując w ten sposób potrzebę wyjścia do walut tradycyjnych – klasy aktywów, która raczej nie jest odporna na niekorzystne warunki.

Ponadto, ponieważ wymiany między stablecoinami i innymi kryptowalutami same w sobie są konwersjami krypto-krypto, transfery między kontami i portfelami są nadal tanie, ponieważ osoby trzecie – podmioty przetwarzające płatności, banki itp. nie ponoszą żadnych kosztów. A gdzie kupić stablecoiny? Znajdują się one w ofercie praktycznie wszystkich największych giełd kryptowalut.

Ranking stablecoinów – najlepsze stablecoiny na rynku

1. Tether (USDT)

Tether to najpopularniejsza moneta typu stablecoin na świecie. Rozpoczął działanie w 2015 roku i obecnie stał się czwartym najcenniejszym zasobem cyfrowym. Tether jest zabezpieczonym walutami tradycyjnymi, tj. opartym o dolara tokenem ERC-20 (chociaż istnieje też wersja zbudowana na blockchainie Omni oraz Tron).

Co ciekawe, mimo, że stan aktywów i emitent tego stablecoina (spółka Tether Limited) są obecnie badane przez odpowiednie służby pod kątem możliwych przestępstw finansowych powiązanych z giełdą kryptowalut Bitfinex, jego popularność wciąż rośnie.

2. USDCoin (USDC)

USDC to kryptowaluta oparta o zabezpieczenie w fiatach, w tym wypadku oczywiście 1:1 z dolarem amerykańskim. Została opracowana przez CENTRE – spółkę joint venture powstałą ze współpracy pomiędzy procesorem płatniczym Circle i giełdą kryptowalut Coinbase. Jest również dostępny na większości najpopularniejszych giełd krypto.

USDC opiera się na blockchainie Ethereum i jest dystrybuowany jako token Ethereum. Emitenci związali się z popularną i renomowaną firmą finansową Grant Thornton, którzy dostarczają audyty rezerw USDC.

3. TrueUSD (TUSD)

Jak sama nazwa wskazuje, TrueUSD to kolejny stablecoin oparty o dolara zbudowany na blockchainie Ethereum. TrueUSD w znacznej mierze przypomina Tether, ale firma stara się zapewnić inwestorom i klientom pełną przejrzystość. Wszystkie certyfikacje i atesty firmy są regularnie publikowane, a raporty finansowe są okresowo umieszczane na Twitterze.

Tokenem zarządzają byli pracownicy UC Berkeley, PwC i Google. Emitenci planują również tokenizować inne realne aktywa, takie jak TrueYen, TrueBond i TrueEuro, aby dalej złagodzić wahania kursów.

4. Maker (MKR)

Maker został opracowany w 2017 roku przez MakerDAO, zdecentralizowaną, autonomiczną organizację, która obecnie pracuje nad tym, co określa jako „nowy sposób podejścia do stablecoinów”.

W przeciwieństwie do tokenów opisanych powyżej, Maker jest stablecoinem opartym o inne kryptowaluty. Chociaż wielokrotnie krytykowano go za zbyt skomplikowany do zrozumienia model działania, tego typu aktywa zyskują na popularności i są istotnym aspektem DeFi – zdecentralizowanych finansów.

5. Binance USD (BUSD)

Stablecoin Binance, powstały przy udziale najpopularniejszej giełdy kryptowalut z altcoinami.

W planach wielu globalnych firm jest uruchomienie własnych wersji tego typu kryptowalut, przykładami może być tu JP Morgan stablecoin czy Facebook.